１５００元的收益。明细如下：４月初的棉花现货价为１００００元／吨，此时以１０５００元的价格买入７月份的期货合约１００吨；到了７月初，以９５００元／吨的价格买入１００吨现货，同时以１１５００元／吨的价格卖出１００吨的期货合约。在现货采购部分，７月初比４月初每吨少支出了５００元，在套期保值部分，每吨盈利１０００元，合计每吨的收益为１５００元。

案例三：为缓解国内航油的供需矛盾、保障燃料供应，中航油新加坡公司经有关部门批准于２００３年开始从事油品套期保值业务。起初公司的期权交易获利颇丰，一度成为中航油的重要盈利来源。在利益的驱使下，新加坡公司擅自扩大业务范围，进行了我国政府明令禁止的石油期权投机，结果在２００４年因为错误的判断和操作，造成了５.５４亿美元的巨额亏损。

三则案例都与风险控制有关。案例一，为价格风险控制指明了方向。惠普的做法提供的只是一种思路，其采购合约的组合比例只能作为参考，采购总监应该根据企业的产品特点和相应的市场态势做出正确的安排。案例二和案例三所涉及的都是套期保值，前者是成功的经验，后者是失败的教训。进行套期保值的目的是为了应对现货的价格波动、抵消市场的风险，在现货市场和期货市场并存的状况下，不失为一种控制风险的选择。但套期保值的方法本身也存在着较大的或然性，通常会有三种结果，一是盈利，二是平衡，三是亏损。对此，采购总监必须有清醒的认识，要知道套期保值成功的基础在于对趋势的准确预估，否则就有可能面临亏损的结局。还有一点很重要，必须把套期保值当做控制风险的工具，而不是作为投机盈利的手段，中航油的遭遇已经为此提供了前车之鉴。

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