在法考路上的你，你好！

接着上一章的内容，说说承销团、主承销人的概念，这个是比较专业的内容了。在这里，强调一个数值的临界，在于如果我们作为发行方。

比如说，中石油向社会公开发行的股票，票面的总值超过人民币5000万（也就是超过了5000万张票），一股一票一块钱嘛。

超过了之后，法律就会有要求，必须由承销团来承销。承销团你一听，觉得会是什么？

正常情况下，股票发行需要证券公司帮着卖，对不对？尤其是包销就有一定风险的，尤其是发行的量超过了5000万以上，那就是比较多了。那么对于证券公司的风险也就更大了，所以我们就需要一个团队来分散风险。这时候，就把很多家证券公司汇在一块，大家作为一个整体，一个团体，帮着你去卖。这，就是承销团的概念。

而既然是团队的话，就需要有一个领头人去牵头啊！那么谁去牵头，做这个接洽，做这个约定，做这个洽谈呢？那么这个领头人就是主承销人。

——总结——

一级市场咱们就提了两个点，一个是公开发行的概念，是两大类，一类是完全不特定对象公开发行，二类是特定对象200人以上发行。另一个就是关于证券的承销，代销、包销这个基本模式和对发行人，或证券公司来讲它的风险在哪里，收益点在哪里。

还有提到的就是真正的中介机构对证券发行，是起到了切实的中介服务作用的。

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【二级市场】

在证券的二级市场中，又有怎样的知识呢？这可是一个核心的内容！

首先一个是证券交易的条件方式，这里面主要是对证券交易的一些合法性，做了一些规范和约束。有这么几个重点，需要了解一下。

——禁止非法集资——

也就是，我们证券交易必须是依法发行的合法的股票债券，你不能在民间搞一些什么券。说哟，如果是非公合法发行的这些票证，是不允许交易的。

——期限的要求——

我们无论股票债券，发行的时候，包括我们刚才承销也说到了，一般是不超过90天。在规定的期限内，去进行证券交易就可以了。

而交易方式，我们一般来讲，是在正常设立的交易场所公开集中交易，也就是我们所说的沪深两市是最为典型的，也有一些小的这种公开交易场所。

而交易形式，一般来讲，是现货或国务院规定的其他方式。现货，就是我们常见的股票债券。而其他的，我们会慢慢引入什么期货啊，货币基金啊等等。

然后就是，证券交易一般是用纸面或者其他，其实现在纸面已经用的很少了，现在更多的是什么电子票证。所以，一般上市交易中，我们都是用电子的方式进行的。

——禁止或限制性规定——

这里，就会融入三公原则了。一些行为是不让做的。

第一个要说的，就是职业回避。

什么是职业回避呢？

所谓职业，是说跟证券交易股票价格很近一些行业一些职业，比如，证券公司的工作人员，证券交易所的工作人员，或者其他中介机构的核心人员。那么他们对整个的股票相关的，从生到灭的一个生命轨迹，以及它的涨跌趋势是非常明晰的，它是核心的信息知情人，如果让他们参与交易的话，那就相当于是透明啊。

这时候，他们借用自己的职业，而得到的便利信息而进行证券交易的话，这些人要是挣了钱了，那对于这些投资人而言，是不是巨大的不公平，不公正，不公开。

所以，作为职业介入股票信息知情的相关主体，就不让你从事证券交易了。

而在现实生活中，这种上有政策，下有对策的玩法，是存在的，因为人之常情嘛。你想，你如果是的话，你看到那些钱啊，在眼前飘啊飘，只要伸手就行，会不做吗？这个，反正我没有遇到过。

第二个要说的，就是中介机构限制。

而它，主要是分两种情况两个阶段。

第一种情况，是证券的二级市场证券交易过程当中，泛泛的、宏观的、为上市公司年度出具的一些什么审计报告，财产评估报告，法律意见书，这些个中介机构及工作人员。

各位想，证券交易宏观层面，上市公司每年一度是一个常规业务，是不是？这个时候中介机构工作人员介入进来，出这份报告书，出这份评估结果的时候，会对上市公司相关的一些业务信息财务数据做一定的了解。

但是，这个了解涉密的程度，说实话并没有那么深。所以我们要限制一个相对比较短的时间，在你中介机构工作人员接到上市公司的这个任务之后，开始接触它的信息了，就不能买卖它的股票了。

然后，等着你接到这个任务完成了，把那个相关的资料什么评估，报告，法律意见书等等，交还公司了以后，甚至公开了以后，完成了以后，五天之内，是不让买的。（五天！！）

还有一个情况，为股票发行？

股票的发行，是从无到有的过程，是一级市场，这时候，你从一开始就介入进来，伴随着这支股票产生的全程，所以，你对于这支股票的一切的一切，可以说掌握得非常之详尽。而因为你掌握的信息更多，更细，更深入。对于这种中介机构，及工作人员限制的周期也更长。

是从这支股票在卖的过程中，叫承销期内，加上卖完期限之后的六个月，是不让你操作的。

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所以，我们对中介机构及工作人员的两种约束机制，一个是一级市场为股票发行出具相关文件资料的中介机构及工作人员，要求现在的周期长，股票承销期内加满六个月。

二个是，被上市公司宏观二级市场交易中出具的这种文件资料，那么限制的周期短，短刀接受委托到文件公开后，五天就可以了。

——未完待续——

（作者：时间，在不断的流失，人也在一天天变大，变老，我们在这个世界，学会了什么？）