今天我们一起来研究关于巴菲特的另一本著作《巴菲特之道》，这本书里的诸多知识点我们前文已经给大家很详细的讲过了，比如集中投资、概率论、凯利公式、投资心理学、市场先生、过分自信、损失厌恶、时间与耐心等等。

重复的部分我们直接跳过，但重复的内容里如果有新的补充，而且这些补充上雪认为非常重要，也会给大家过一遍。

1、关于主动管理型投资方式。

我们知道投资方法分为三大类：

（1）主动管理

（2）指数投资

（3）集中投资

公募基金经理一般选择（1），普通投资小白建议选（2），而真正的投资大师可以选（3）。

我们前文提过，（3）不要随便选，除非你觉得你足够牛逼，但是10%的资金去参与（3），拿其余90%的资金做（2）是没问题的，随着我们水平的不断提升，我们可以适当增加（3）的资金比例，如果我们拿20%的资金在3年之内达到了（3）的预期收益，我们可以继续增加比例。

注意，这个期限至少是3年。

那么我们来说说（1）主动管理和（3）集中投资究竟有什么区别。

如果大家打开主动管理型公募基金，大家会看到很多基金经理选择的股票以及匹配的仓位跟集中投资差不多，前五大重仓股基本每只都占了将近总资金的10%，有的甚至前十大重仓股就已经占了80%以上，从资金配比来看完全符合集中投资的特征，但他们的投资方法其实只能算（1）不能算（3）。

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