（2）新浪模式。

随着我国法律法规对红筹模式的监管日渐严格，红筹模式出现了很多的变通形式，其中，新浪模式就是红筹模式的一种衍生模式。

新浪模式因其首先因新浪在境外上市采用而得名。该模式还可称作技术服务协议模式，即TSA（technology service agreement）模式。

由于互联网站在我国属于禁止或限制外商投资的领域，所以像新浪这样的以网站为主的企业，就要通过协议来绕开法律的监管，从而使外资PE的资金可以进入禁止外资准入的产业。如果我国法律制度允许外商准入互联网站并控股或者允许外商独资的话，那么这种变通方式就不会出现了。所以新浪模式是在中国特有的环境下所产生的一种上市方式。

新浪模式的构建步骤主要为：

第一步，资产实际控制人在境外投资设立壳公司，即设置两层或三层的SPV。

第二步，由境外壳公司在境内设立一家外商投资公司，称为WFOE（wholly foreign owned enterprise）。该WFOE通过复杂的协议与合同，取得境内企业（即境外拟上市资产）的控制权和利润。

第三步，由境外壳公司在境外上市融资，所得资金由WFOE投资回流到国内。

新浪模式与经典红筹模式的最大区别在于：新浪模式中为了融资和上市而注册的离岸公司（SPV）的股权与境内经营实体公司是分开的，而且境内公司并不发生股权变更，而是通过协议将控制权和收益权转移给新设的外商投资企业（WFOE）。

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