PE投资机构在还没与企业成功“牵手”时，就已经选择了“分手”方式。本章将对此做简单介绍。

PE投资机构的退出

一、退出时机的选择

PE投资机构投资企业时有一个基本原则：以退为进，为卖而买。它在投资企业伊始，就已经设计好了最适合自己的退出企业的方式。也就是说，PE投资机构还没和企业“牵手”，就已经选择了“分手”的方式。

PE投资机构选择在什么时候退出企业，受到多重因素的影响。

1.收益最大化

理论上，PE投资机构退出企业的时机应选择在企业价值最大时。PE投资机构投资企业是为了日后的获利退出，获利的途径就是在投资期间，被投资企业的价值增值。打个比方，如果将企业比作一棵树的话，GP们总是希望在这棵树最值钱的时候卖掉它。当PE投资机构投资企业的价值获得了较大的提升，具备了可观的获利空间时，就是它“功成身退”的好时机。

任何商品的价值都必须通过市场才能产生价格，所以，宏观经济呈上升态势时，PE投资机构退出容易获得丰厚回报；反之，宏观经济下滑时，PE投资机构退出很难取得满意的收益。明智的投资人都坚信：“与其十鸟在林，不如一鸟在手。”GP们都是在落袋为安的前提下尽量寻找利益最大化的退出途径。

理论终归是理论，就像炒股人永远不知道哪里是“顶”、哪里是“底”一样，PE投资机构的退出时机也是见仁见智，没有定律可以遵循。

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