2.对赌协议的目的

对赌协议是一种对企业管理者既激励又约束的机制。签订对赌协议的主要目的有两个：一是降低投资风险、保护投资者利益；二是激励企业管理层。

在进行投资决策时，企业与PE投资机构存在明显的信息不对称。PE投资机构对于企业的估值主要是依赖企业单方面提供的资料，即使在做了详尽的尽职调查之后，企业管理层在企业未来的经营业绩方面，仍占有信息和控制优势。

在PE投资机构投资前，为了获得更高的估值，促成投资协议的签订，企业有可能会夸大自己未来能够实现的经营目标，而在投资之后，企业则有可能将资金随意处置，不努力经营，甚至转移经营利润，损害投资者利益，所以，为了保护自己投入的资金不至于承受过高的风险，也为了使企业拿到钱之后仍能努力经营，PE投资机构通常会通过签订对赌协议条款，给自己建立一道安全底线。

当然，这种机制的设置不仅给PE投资机构单方面带来好处，也是对企业管理者的一种正面激励。如果企业管理者能够实现约定的目标，则可以从PE投资基金手中获取一定的资金或者一定比例的股权。

3.对赌协议的利弊分析

对PE投资机构来说，采用对赌协议的好处在于：

第一，有效解决委托代理问题。

相对于外部投资者来说，企业家对企业的经营和未来发展具有更强的优势地位，这种信息的不对称不可避免地存在着委托代理问题。如，企业管理层在引入投资时过于乐观地估计企业的未来发展，或者为了取得投资刻意夸大企业未来的发展前景。对赌协议的签订可以有效解决这一问题，适当控制被投资企业管理层“逆向选择”的动机，促使投资者和管理者“同心同德”。

Loading...

未加载完，尝试【刷新】or【关闭小说模式】or【关闭广告屏蔽】。

尝试更换【Firefox浏览器】or【Chrome谷歌浏览器】打开多多收藏！

移动流量偶尔打不开，可以切换电信、联通、Wifi。

收藏网址：www.dingdian007.com

(＞人＜；)