本章我们继续接着研究《巴菲特之道》这本书，上回我们讲到了第6点——关于基金的短视化投资。

那些基金之所以不得不被迫短视化，就是因为广大投资者都很难拔出人性中那根深蒂固的刺——短视损失厌恶。

7、短视损失厌恶。

只要打开交易APP，大多数人都不喜欢看到自己的持仓收益率是负的。

负收益率一天两天没问题，他们虽然反感但他们还能忍，若是一两个月或者三四个月就不行了，而几乎所有新手投资者都不能接受自己投资一年了收益率还是负的，他们把这种短期之内的负收益视作投资失败的象征。

现实生活中，如果某个基金经理一年之内让投资者不但没赚到钱还亏了钱，哪怕亏损幅度连5%都没到，这个基金经理也一定会被基民在论坛里骂到死。

所以巴菲特从来不当基金经理，而凯恩斯和费雪这种大师，如果当我们大A的主动型基金经理，他们很可能因为连续三年跑输指数而被炒鱿鱼。

整个市场都很浮躁，不仅浮躁，还很可笑，大多数人犯下了愚蠢的错误，原因就是：损失厌恶。

损失厌恶其实属于心理学领域的范畴，最早是有诺贝尔奖获得者丹尼尔·卡尼曼和斯坦福大学心理学教授阿莫斯·特沃斯基提出来的。

他们用数学方法证明了，人们对于同样数量的损失和盈利的感受是不一样的，损失所带来的痛苦是盈利带来的喜悦的两倍到两倍半。

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