本章重点探讨下投资与投机，以及作为投资者，我们经常忍不住去做的事情：预测。

凯恩斯说，“投资是一种基于某种资产整个存续期对该资产的收益进行预期的活动……投机是一种预期市场心理的活动”。

格雷厄姆说：“投资是基于透彻的分析、保证本金安全以及满意的回报的行为。所有未能符合这些要求的行为均为投机。”

巴菲特说：“如果你是一个投资者，你看的是资产——按我们的说法就是企业的状况。如果你是一个投机者，你主要预测的是股价会如何，而不是企业本身。”

虽然截至目前没有哪个纯投机者通过投机行为登上福布斯富豪榜，但投机这种交易方式千百年来能存续至今，肯定是有它的独到之处，只不过这套科学可能要求我们更加精准地捕捉大众心理，或者将算法完善到一定程度。

《雪视角》之前提过，从股市里我们赚来的钱可以分为三层：

第一层：股息红利；

第二层：公司本身的增长；

第三层：市场情绪

第一层收益任何人买入股票并持有到分红日都能获得，在此不做深入探讨。

第二层收益更多的是“投资者”所追求的。

第三层收益更多的是“投机者”所追求的。

不过大家如果把书读多一点，实践期再长一点，就会发现没必要将这二者做严格的分类。

就上雪个人而言，在一次完整的投资周期中，我往往先是投资者，然后会变成投机者，三层的钱我尽可能都赚。

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